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百亿资金追高5G基金被套 基民懵了:牛市亏钱咋办?

时间: 2020-02-28 22:50:22 | 来源: 新浪财经-自媒体综合 | 阅读:

3天普亏13%,百亿资金追高5G基金被套,基民懵了,牛市亏钱咋办?

来源:资本深潜号 

作者 | 刘华

爱就像蓝天白云,晴空万里,突然暴风雨……

没想到,周一还“势不可挡”的科技牛行情,一转眼就狂泻如瀑布。

本周,资金对科技股的热情开始转向5G,华夏5GETF前4天累计获得逾95亿资金认购。但从后3天板块走势看,无论是周一追高,还是后面“抄底”,现在都被深套。

与此同时,本轮科技牛中强势最猛的半导体产业,后面3天的累计跌幅,已将此前7天涨幅尽数抹去。

科技股短期大跌后,有券商首席连忙喊出“黄金坑2.0”;经历了这次“洗礼”的股民们,对“科技长牛”的爱还在吗?

科技股大变脸

截至收盘,沪指跌破2900点,大跌3.71%;创业板指跌破2100点,大跌5.70%;两市3700多只股票中,仅229家收涨。

分概念看,前期涨势较猛、涨幅较大的科技股遭遇重挫;本轮科技牛“旗手”半导体板块收跌6.53%,物联网、电路板、5G、云计算等也均大跌。

▼ 附图:跌幅靠前的概念

实际上,今天科技股的“跳空”大跌,只是前两天下跌行情的延续。从全周行情看,半导体产业指数后3天累计下跌18.3%,将此前7天涨幅尽数抹去。

▼ 附图:半导体产业指数2月3日以来走势

从成分股看,半导体产业指数72只成分股,今天仅7只飘红,跌幅超过9%的个股达到22家。

▼ 附图:跌幅较大的半导体股票

百亿资金抢筹5G基金被套

虽然年初以来,科技股里表现最强势的是半导体概念;但就本周来说,最“吸金”的科技概念不是半导体,而是5G。

周一,华夏5GETF收盘大涨8%,由于成分股批量涨停,基金场内价格较基准溢价逾2%。盘后数据显示,当天基金获得25亿资金申购。

周二,A股上演V型大反转,投资者“虚惊一场”后,再买入38.5亿5GETF;周三面对科技股的再次回调;5GETF再次“吸金”24亿。

随后周四,即便是在科技股继续走弱,其余科技主题及创业板ETF大部分被净赎回时;5GETF仍有近7.9亿资金买入。

▼ 附图:今年涨幅较大ETF本周投资者买卖情况

然而,无论是投资者的追高抢筹,还是之后逢回调“抄底”,最终似乎都无利可图;截至收盘,5GETF价格已回到上周四时的水平。

若以本周二最高点算,追高买入5GETF的投资者,目前最多已浮亏13.5%。

▼ 附图:5GETF走势日K线

市场风格切换了吗?

在科技股连续调整,但沪深两市成交额第8个交易日破万亿,投资者交投氛围仍浓厚时;近两日基建、地产、医药等板块一改往日颓势,突然显露“稍强”走势。

市场风格开始切换了吗?

市场风格变没变,最终资金说了算。来看一下本周前4天,资金对股票型ETF的买卖情况。

据Wind统计,国内223只股票型ETF,前四天分别获得32.82亿、67.27亿、27.71亿和3.86亿净买入;说明场外资金仍在陆续进场。

分主题看,本周前四天,每天获投资者净买入较多的ETF,仍以科技主题、创业板等为主;而投资者每天卖出较多的ETF,则仍集中在沪深300、中证500、央企创新等领域。

概括来说,目前无论是新增资金还是存量资金,“调仓”涌入科技板块的趋势,仍未出现转变迹象。

▼ 附图:本周投资者每天净买入和净卖出较多的ETF

是谁在砸盘?

既然从ETF资金流向看,目前市场主流情绪还是偏好于科技板块;那么这几日科技股大调整时,又是谁在砸盘呢?

首先来看一张表,这是年初以来业绩涨幅较大的33只ETF,其最新的市盈率、市净率,以及年初至今规模变化数据。

▼ 附图:年初以来业绩涨幅较大ETF的估值及规模数据

从上表可以看到,涨幅靠前的ETF中,创业板ETF多数规模出现了较为明显的缩水。其中创业板EF、创业板ET、创业板F规模均减少1/4以上;创新100规模减少近1/3。

其实这个现象也很好解释,在经历了去年A股的结构性牛市后;今年年初,无论是券商、基金还是保险,对于2020股市的判断基本都是“结构性机会”更多。

而这也是科技主题ETF比创业板这种宽基ETF更“吸金”的原因。

然而,即便是结构性牛市,在短短两个月便收获最高50%收益,且目前估值又已整体较高时,也免不了有人落袋为安。

从下面表格可以看到,在本周二A股深V反转后,部分业绩靠前的科技主题ETF已开始出现净赎回;到了周四,不但赎回规模在扩大,资金买入节奏也在放缓。 

此外众所周知,本轮科技股行情主要由机构资金和“杠杆”资金主导,外资基本全程踏空。

在近两日科技股调整时,“杠杆”资金已开始露出减仓迹象。具体来说,周四A股融资余额回落至11092.74亿元;两融余额占A股流通市值比出现了掉头“拐点”。

“援军”何时到来?

对于科技股年初以来涨幅较大,且短期估值已不便宜的现状,投资者并非没有“心理准备”,券商及基金经理此前也做过风险提醒。

但为何市场情绪仍“高烧不退”?

长期看好中国经济转型,大力发展科技是基本出发点;还有一个中短期因素就是,年初以来有多只科技主题“爆款”基金发行成立,且未来还有一些新基金要发行。

当基金成立后,必须要在规定时间内建仓;换句话说,在一些投资者看来,不管价格炒得有多高,未来都有“援军”来接盘。

据Wind统计,年初以来,公募市场共有144只基金成立,合计募集规模3124亿元;其中股票型基金(含指数型)29只,募集规模613亿元;混合型基金59只,募集规模1631亿元。

大佬陈光明掌舵的睿远旗下第二只基金发行时,一天“揽金”1200亿,更让大家看到了场外资金入市的潜力。

然而,想象虽美好,现实却不一定按剧本走。

周四晚间,广发基金发布公告称,由去年冠军基金经理刘格菘管理的几只基金,将采取限制大额申购措施,每日限额申购规模定在1万元。

这则消息的潜台词是,未来基金规模的扩张速度或将有所放缓,投资者等来的“援军”数量或没有想象中多。

与此同时,基金建仓的速度和方向,似乎也和部分投资者的预想有些差距。

具体来说,部分基金经理因为建仓速度慢,净值远远跑输大盘,被基民在论坛里各种DISS、嘲讽。

通过龙虎榜机构席位买卖情况,我们可以大致看出目前基金建仓的方向。从申万行业分来看,2月3号以来,机构席位净买入较多的行业主要集中在计算机、电子、轻工制造等。

同时,机构席位卖出了春节前涨幅较大的医药生物,以及短期受疫情影响较大的钢铁、房地产、有色、化工等强周期品种。

从这点上看,机构建仓方向,基本也是围绕科技板块在展开。

▼ 附图:龙虎榜机构席位买卖公司行业分布

具体个股方面,2月以来,机构席位净卖出较多的股票,主要集中在有色、医药生物和化工;同时对于部分电子股也做了减持。

▼ 附图:2月龙虎榜机构席位净卖出较多股票

对应的,机构在建仓时,并不是一窝蜂全买科技股。2月以来龙虎榜机构席位净买入额较多的股票里,还有家电、传媒、军工等行业。

▼ 附图:2月龙虎榜机构席位净买入较多股票

“科技牛”信仰还在吗?

在短期科技股面临调整,而中期市场走势或与此前预期不一致时,投资者对科技牛市的信仰还在吗?

今天,在科技股大跌时,安信证券策略首席陈果表示:

我们对A股市场的看法只有一个:黄金坑2.0。只不过正常情况坑不会如第一次那么深,因此黄金没有第一次那么多。

对于市场谈到的风格转换,陈果认为,边际变化确实是稳增长力度加大,地产建筑汽车等也具备更多机会;每次大跌之后,引领行业常有变化。

但这里科技是主线,不应该变化。所以对于全面风格转换,我们还是之前的观点,为期一周,属于比较正常。

午后,创业板也一度出现了近2%的反弹。

科技股后市机会在哪里?

中欧基金是公募行业长期投资和价值投资的代表公司之一,目前管理基金总规模约200亿的投资总监周蔚文,周四下午做了一场公开路演。

他表示,在一两年之内,通信行业明显受益于5G产业的发展,成长性最确定。目前TMT四个行业估值都比较高,但与5G相关的一些领域性价比仍相对更好。

同时他指出,从产业的生命周期理论来看,今年汽车产业已经从萌芽到了高速发展阶段,所以全球的新能源汽车产业在未来N年都或将会保持比较高的增长。

此前,他在基金2019年四季报中也指出,A股2020年上半年有系统性机会,但传统行业估值低是合理霍顿孙杨事件日本的,长期更看好受益经济转型和社会发展趋势的机构性机会。

据他所管理的多只基金的前十大重仓股来看,5G龙头中兴通讯被他重仓持有,且部分基金不但持有中兴通讯A股股票、还持有中兴通讯港股股票。

此外,深南电路、海尔智家等也多次出现在其管理基金的前十大重仓股中。

平安基金盘后点评称,受到海外市场波动影响, A股出现震荡,但短期的调整可能为投资者带来配置机会。

对于科技股,该机构表示,部分科技股已经具备较好配置价值,相关科技主题基金或迎较好配置机会。

其解释称,当前科技板块已经进入新一轮景气周期,未来三年,A股市场将以科技创新为投资主线。5G引领的新基建,消费电子,半导体等方向景气度向上,新能源车国产化供应链空间广阔。

华宝基金称,本轮科技成长牛市是由“科技景气主线扩散(业绩)、居民资金入场(资金)、资本市场改革(风险偏好)”三大主线慢变量主导,海外疫情的波动并不影响这一大的逻辑。

其认为,目前国内仍然处在疫情边际转好、稳增长政策逐渐发力、资本市场改革推进的“甜蜜期”,本轮科技成长行情还远未走完。

新闻标题: 百亿资金追高5G基金被套 基民懵了:牛市亏钱咋办?
新闻地址: http://www.lablct.com /caijing/83279.html
新闻标签:被套  牛市  咋办
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